000937冀中能源股票行情分析，冀中能源公司业绩2022
冀中能源上半年业绩暴增 净利润预计增长279.01%~306.30%
冀中能源(000937)7月14日晚间发布业绩预告，预计2022年半年度归母净利25亿元-26.80亿元，同比增长279.01%-306.30%。报告期内煤炭价格仍然持续高位运行，公司主要产品价格同比大幅增长；公司科学组织煤炭生产，实施“精煤战略”，并积极落实煤炭增产保供政策，使规模效益得到大幅提升。冀中能源：2021年度净利润约27.39亿元 同比增加248.73%
冀中能源(SZ 000937，收盘价：6.89元)4月28日晚间发布年度业绩报告称，2021年营业收入约314.24亿元，同比增加52.23%；归属于上市公司股东的净利润约27.39亿元，同比增加248.73%；基本每股收益0.7752元，同比增加248.72%。冀中能源2021年度拟10派10元
冀中能源4月29日公布2021年年度分红预案：向全体股东每10股派发现金红利10元(含税)，合计派发现金红利总额为35.34亿元。
冀中能源2021年涨44.83%
截至2021年12月31日收盘，冀中能源报收于5.51元，较2020年末的3.80元（前复权价）上涨44.83%。2月4日，冀中能源盘中最低价报2.81元，股价触及全年最低点，9月23日股价最高见10.60元，最高点相较于年初最大涨幅达到178.62%。2021年度共计11次涨停收盘，4次跌停收盘。冀中能源当前最新总市值194.7亿元，在煤炭行业板块市值排名12/36，在两市A股市值排名939/4604。个股研报方面，2021年冀中能源共计收到3家券商的3份研报，最高目标价12.82元，较最新收盘价仍有132.67%的上涨空间。
冀中能源(000937)2021年年报及2022年一季报点评：股息率领先板块 盈利能力不断改善
类别：公司 机构：中信证券股份有限公司 研究员：祖国鹏 日期：2022-04-29公司2021 年大比例分红，对应股息率14.5%，成为今年A 股煤炭板块中股息率最高的公司。2022 年一季度，公司煤炭单位盈利水平继续提升。公司在省外积极扩张焦煤资源，同时投资扩大PVC 及玻纤产能，长期具备成长性。考虑公司目前的估值水平和高分红，我们上调公司至“买入”评级。
2021 年业绩同比增长超2 倍，股息率达14%。公司2021 年营业收入/净利润分别为314.24 亿/27.39 亿元（同比分别变动+52.23%/+248.73%），EPS 为0.78元。扣非后净利润25.31 亿元，同比增长216.44%，非经常性收益主要来自于政府补助。公司利润分配预案为每10 股派现10.00 元（含税），分红率128.21%，股息率14.51%。公司2022 年一季度实现营业收入/归母净利润92.32/9.84 亿元（同比分别变动+54.50%/+511.18%），主要是煤价大幅提升的推动。
2021 年煤炭板块盈利大幅改善。2021 年公司原煤产/销量为2586.34/2909.31万吨（同比-6.24%/+0.00%），其中洗精煤产量1184 万吨，占比45.8%，同比-2.69%。按销量计算，公司商品煤销售均价850.95 元/吨（同比+58.77%），其中洗精煤/洗混煤价格分别为1511/481 元/吨（同比分别上涨61.13%91.02%）。吨煤销售成本587.48 元/吨（同比+49.90%）。煤炭业务毛利率为30.96%（同比+4.09pcts），吨煤毛利约为264 元/吨。公司在河北省外的煤炭子公司内蒙公司和段王煤业2021 年分别实现利润5.10/7.04 亿元（同比分别增长3.6 倍/7.8 倍）。2021 年公司焦炭销量139.95 万吨（同比-16.36%），焦炭板块预计权益净利润在1.5～2 亿元左右。而电力板块毛利率为-89.40%（同比-74.66pcts），亏损扩大，但金额影响不大。
公司积极扩张各板块新产能，后续或优化公司盈利能力。煤炭业务方面，公司积极获取新资源，包括收购山西冀能青龙煤业有限公司，投产后或增加焦煤产能90 万吨。非煤业务方面，公司于2020 年推动玻纤二期项目开工建设，预计今年有望投产运行；同时公司继续投入40 万吨PVC 项目。公司目前玻纤产量15.10 万吨，玻纤子公司扭亏为盈。后续随着二期项目建成，玻纤业务盈利还有望继续改善。
风险因素：宏观经济放缓影响煤价；京津冀地区环保压力影响煤炭需求。
投资建议：考虑公司一季度业绩弹性以及全年煤价预期，我们上调公司2022~2023 年EPS 预测至1.14/1.11 元（原预测为0.39/0.43 元），给予2024 年EPS预测1.00 元。当前股价为6.89 元，对应2022～2024 年P/E 分别为6.0/6.2/6.9x。
我们将目前行业平均目标估值水平8 倍P/E 作为公司估值的目标P/E，2022 年EPS 对应的目标价为9 元。考虑公司盈利弹性逐步放大，后续煤炭及化工业务均有成长性，我们上调公司至“买入”评级。
说明，文章数据引用权威财经媒体，比如东方财富网，新浪财经等。
